金融界：東易日盛：營(yíng)收和業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng) 科技添翼 家裝龍頭地位穩(wěn)固

金融界網(wǎng)站訊4月21日晚，東易日盛（002713.SZ）公布2018年年報(bào)。報(bào)告顯示，2018年全年，東易日盛實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入42.03億元，同比增長(zhǎng)16.36％，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)2.53億元，同比增長(zhǎng)16.12％。

年報(bào)同時(shí)披露，2018年東易日盛年度分紅預(yù)案為每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利8.8元（含稅），年度現(xiàn)金分紅總額2.31億元（含稅），占?xì)w母凈利的比例高達(dá)91.49％，這也是東易日盛自上市以來連續(xù)5年保持高比例分紅。

整體業(yè)績(jī)提升核心業(yè)務(wù)堅(jiān)挺盈利能力穩(wěn)定

制圖：金融界數(shù)據(jù)來源：巨靈財(cái)經(jīng)

盈利是上市公司的核心。從上圖可以看出，自2014年上市以來，東易日盛營(yíng)業(yè)總收入持續(xù)增長(zhǎng)。從業(yè)績(jī)來看，除2015年受房地產(chǎn)行業(yè)不景氣等行業(yè)因素影響歸母凈利出現(xiàn)短暫下滑外，東易日盛歸母凈利穩(wěn)步增長(zhǎng)。

制圖：金融界數(shù)據(jù)來源：巨靈財(cái)經(jīng)

具體來看，在收入構(gòu)成中，貢獻(xiàn)最大的為家裝業(yè)務(wù)。根據(jù)年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)東易日盛家裝業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入36.67億元，較2017年同期增長(zhǎng)12.91％，這也是東易日盛業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。此外，公司的精工裝業(yè)務(wù)增速較快，報(bào)告期內(nèi)收入較上年同期增長(zhǎng)533.37％。2018年，在全國(guó)「房住不炒」的大基調(diào)下，不少開發(fā)商因?yàn)橄迌r(jià)取消了裝修，直接銷售毛坯房，由此所衍生出的BBC（家裝公司-開發(fā)商-消費(fèi)者）模式為家裝企業(yè)帶來機(jī)遇。作為家裝行業(yè)龍頭，東易日盛具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力和較強(qiáng)的品牌影響力。未來，這部分業(yè)務(wù)的放量或?qū)⒊蔀槔瓌?dòng)?xùn)|易日盛業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的新動(dòng)力。

制圖：金融界數(shù)據(jù)來源：巨靈財(cái)經(jīng)

受益于家裝業(yè)務(wù)相對(duì)較高的毛利，東易日盛近5年來銷售毛利率均維持在35％以上，凈利率也維持在5％~8％之間，尤其是近兩年，凈利率有所提升，保持在7％以上，盈利能力表現(xiàn)穩(wěn)定。同時(shí)，公司的期間費(fèi)用率整體呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)。其中，2018年期間費(fèi)用率為25％，為上市以來最低，依靠技術(shù)進(jìn)行科學(xué)管理帶來的效率提升效果初步顯現(xiàn)。

線上線下雙輪驅(qū)動(dòng)增強(qiáng)獲客能力多品牌運(yùn)營(yíng)完善業(yè)務(wù)布局

穩(wěn)定的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和盈利能力離不開持續(xù)穩(wěn)定的獲客能力。據(jù)年報(bào)披露，在獲客渠道方面，東易日盛從線下和線上兩方面著手。一方面，通過線下直營(yíng)門店進(jìn)行客戶承攬。其中，截至2018年底，東易日盛裝飾業(yè)務(wù)（簡(jiǎn)稱A6業(yè)務(wù)）共開設(shè)直營(yíng)門店163家，速美業(yè)務(wù)共開設(shè)直營(yíng)門店48家。另一方面，通過主流搜索平臺(tái)以及天貓、淘寶、京東等主要流量入口布局線上獲客渠道，并借助Sass系統(tǒng)和大數(shù)據(jù)技術(shù)等提高營(yíng)銷獲客效率。

此外，東易日盛通過多品牌運(yùn)營(yíng)完善業(yè)務(wù)布局，擴(kuò)展客戶覆蓋范圍。據(jù)年報(bào)披露，東易日盛旗下現(xiàn)已擁有東易日盛裝飾、原創(chuàng)國(guó)際設(shè)計(jì)、速美超級(jí)家、睿筑豪宅裝飾、東易日盛精裝、集艾室內(nèi)設(shè)計(jì)、邱德光設(shè)計(jì)、創(chuàng)域家居（關(guān)鎮(zhèn)銓）等多個(gè)面向B端和C端不同客群的品牌。

制圖：金融界數(shù)據(jù)來源：巨靈財(cái)經(jīng)

全產(chǎn)業(yè)鏈模式保證服務(wù)品質(zhì) 科技護(hù)航提高運(yùn)營(yíng)效率

良好的服務(wù)品質(zhì)和交付能力是家裝企業(yè)做大做強(qiáng)的保障。據(jù)了解，東易日盛已形成涵蓋家裝產(chǎn)品開發(fā)、住宅裝飾設(shè)計(jì)、施工、主材代理、自營(yíng)木作產(chǎn)品等的全產(chǎn)業(yè)鏈商業(yè)模式。另有家俱、經(jīng)貿(mào)、易日通供應(yīng)鏈、盛可居、設(shè)計(jì)研究院、產(chǎn)品開發(fā)事業(yè)部、信息化開發(fā)及運(yùn)維事業(yè)部等配套服務(wù)體系作為輔助和支撐。在該模式下，一方面通過對(duì)上游材料采購(gòu)、自營(yíng)品牌的管控、以及設(shè)計(jì)和施工人員的管理，有效保障了產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量；另一方面，通過自建的「易日通」物流體系等，有效提升了對(duì)供應(yīng)鏈的管控能力，減少中間環(huán)節(jié)，提升運(yùn)營(yíng)和交付效率。

此外，近年來東易日盛持續(xù)增加在產(chǎn)品開發(fā)、數(shù)字化建設(shè)及人工智能等領(lǐng)域的投入，不斷提升創(chuàng)新能力，并以「科技家裝」戰(zhàn)略為整個(gè)業(yè)務(wù)鏈條「保駕護(hù)航」。

制圖：金融界 數(shù)據(jù)來源：巨靈財(cái)經(jīng)

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，東易日盛近3年研發(fā)投入不斷增加，并且研發(fā)投入增速連續(xù)3年保持在20％以上，到2018年已達(dá)到1.5億元，占總營(yíng)收的比例為3.57％，在目前A股已披露年報(bào)的裝修裝飾行業(yè)企業(yè)中處于較好水平。

另據(jù)年報(bào)披露，截至報(bào)告期末，東易日盛已擁有專利100多項(xiàng)，是家裝行業(yè)中率先通過國(guó)家認(rèn)證的高新技術(shù)企業(yè)，也是唯一獲得「北京市企業(yè)技術(shù)中心」認(rèn)定的家裝企業(yè)。

從數(shù)字化建設(shè)成果來看，東易日盛已形成涵蓋營(yíng)銷獲客、營(yíng)銷管理、設(shè)計(jì)系統(tǒng)、交付系統(tǒng)在內(nèi)的家裝業(yè)務(wù)全鏈條數(shù)字化管理體系。這將有助于企業(yè)進(jìn)一步提升對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的管理效率，并解決家裝企業(yè)成本費(fèi)用高、交付難度大等問題。據(jù)了解，受益于標(biāo)準(zhǔn)化的設(shè)計(jì)和科學(xué)的管理體系，東易日盛速美業(yè)務(wù)的準(zhǔn)時(shí)交付率和客戶滿意度均在90％以上。

信息來源：東易日盛年報(bào)

事實(shí)上，與年報(bào)一同公布的，還有東易日盛2019年一季報(bào)。報(bào)告顯示，一季度，東易日盛實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入7.97億元，較上年同期增長(zhǎng)11.09％，歸母凈利-0.8億元，表現(xiàn)為虧損。不過，家裝行業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)具有明顯的季節(jié)性波動(dòng)特征，一季度受春節(jié)以及天氣等因素影響，是家裝淡季，因此虧損實(shí)屬正常。

此外，東易日盛在一季度經(jīng)營(yíng)情況簡(jiǎn)報(bào)中披露，2019Q1公司新簽訂單11.46億元，報(bào)告期末公司累計(jì)已簽約未完工訂單金額39.08億元?？梢姡驹谑钟唵纬渥?，為未來實(shí)現(xiàn)營(yíng)收提供了保障。

在消費(fèi)升級(jí)、二手房交易活躍、都市圈擴(kuò)容等的帶動(dòng)下，家裝行業(yè)市場(chǎng)空間廣闊。同時(shí)，目前家裝行業(yè)具有「大行業(yè)、小企業(yè)」的特點(diǎn)，行業(yè)集中度提升趨勢(shì)明顯。作為深耕家裝20多年、具有較強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和較高品牌美譽(yù)度的行業(yè)龍頭，東易日盛未來有望在其中受益。