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發(fā)布時(shí)間:2019-04-23 10:39:55
2019年4月21日,東易日盛(002713.SZ)發(fā)布2018年年度報(bào)告,本文將從其營收、盈利、ROE、業(yè)務(wù)構(gòu)成、研發(fā)投入等指標(biāo),進(jìn)行橫向和縱深綜合分析。
經(jīng)濟(jì)下行,東易日盛逆勢(shì)生長
2019年,經(jīng)濟(jì)下行成為包括裝飾裝修產(chǎn)業(yè)在內(nèi)的新常態(tài)。
《2018中國建筑裝飾藍(lán)皮書》數(shù)據(jù)顯示,2017年住宅裝修裝飾全年完成工程總產(chǎn)值1.91萬億元,比2016年增長7.30%至1300億元。這與2016年同比2015年的7.20%的增幅幾乎持平,低于2015年同比2014年9.93%的增幅,而這一數(shù)值在2014年同比2013年的數(shù)值在10.20%。
對(duì)比東易日盛最近三年?duì)I收,呈逐年遞增,分別為:29.99億元、36.12億元、42.03億元,平均增幅為18.41%;歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為:1.73億元、2.18億元、2.53億元,平均增幅為20.99%。歸母凈利增幅高于營收增幅2.58個(gè)百分點(diǎn),說明其2018年盈利較為理想,得益于公司對(duì)于成本的控制。
年報(bào)顯示,2018年家裝收入36.67億元,對(duì)總營收貢獻(xiàn)最大,占比87.24%,而營業(yè)成本比上年同期僅增11.73%。家裝材料成本13.98億元,占營收成本近60%,同比2017年增17.17%,低于營收的增長。
凈資產(chǎn)收益率(ROE),或?yàn)楣蓶|權(quán)益報(bào)酬率,它是從股東的角度衡量企業(yè)對(duì)股東投入的資金的使用效率。東易日盛凈資產(chǎn)收益率也從2016年的17.31%增至為2017年的18.41%,而2018年又增加了1.71個(gè)百分點(diǎn)至20.12%,股東投入資金的收益逐年升高。
裝修業(yè)務(wù)需用的原材料品類多、工序復(fù)雜,配套使用的主、輔材多達(dá)數(shù)百種,東易日盛憑借長達(dá)23年的行業(yè)沉淀,與生產(chǎn)廠家建立了長期穩(wěn)定的產(chǎn)品供應(yīng)渠道與合作關(guān)系,集中批量采購助力提升規(guī)模效應(yīng),降低采購成本。
以科技為硬核的家裝公司
除此之外,通過東易日盛近年DIM+、無毒定制家裝、靜電粉末噴涂技術(shù)等布局,其儼然一家科技型公司。在互聯(lián)網(wǎng)科技和信息化技術(shù)的加持下,家居行業(yè)已逐步邁進(jìn)“2.0時(shí)代”。在此行業(yè)變革的拐點(diǎn),家居如何以高效化運(yùn)作取得制勝先機(jī)?東易日盛給出的是系統(tǒng)化的解決方案,交付效率提升的同時(shí),內(nèi)部管理也得以優(yōu)化。
從502人到525人,從1.24億元到1.50億元……無論研發(fā)人員數(shù)量,還是研發(fā)投入金額,2018年均較2017年有所提升。研發(fā)投入直接帶來的是科技的增效,專利是直觀的反映。2018年,公司國家高新技術(shù)企業(yè)資質(zhì)獲得重新審定,新申請(qǐng)企業(yè)專利和軟件著作權(quán)30項(xiàng),累計(jì)有效知識(shí)產(chǎn)權(quán)增至113項(xiàng)。
2019年2月19日,東易日盛上市五周年之際,東易日盛董事長陳輝分享“科技家裝”產(chǎn)品。他提到,基于數(shù)字化和信息化,獲客、AI智能設(shè)計(jì)及裸眼VR交互體驗(yàn)、DIM+核心技術(shù)、信息化管理體系等四大核心板塊,構(gòu)筑了家裝行業(yè)“科技改變生活”的變革。
多元業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)
精工裝表現(xiàn)強(qiáng)勁
目前,按業(yè)務(wù)類型劃分,東易日盛旗下涉及家裝、精工裝和公裝。年報(bào)顯示,2018年家裝收入36.67億元,對(duì)總營收貢獻(xiàn)最大,占比87.24%,同比2017年增加12.91%;公裝收入3.56億元,占總營收的8.48%,同比增長21.77%。
其中,針對(duì)大型房地產(chǎn)開發(fā)商精裝樓盤的住宅裝修——精工裝表現(xiàn)十分搶眼,2018年總收入7977.61萬元,雖然只占總營收的1.90%,仍比2017年的0.35%多出來1.55個(gè)百分點(diǎn),且同比2017年增長高達(dá)533.37%,而59.98%的高毛利率,也說明了在運(yùn)營和交付過程中的高獲利能力。
《建筑業(yè)發(fā)展“十三五”規(guī)劃》(2016-2020)中明確指出,到2020年新開工全裝修成品住宅面積達(dá)到30% 。全國工商聯(lián)家具裝飾業(yè)商會(huì)《中國家裝行業(yè)2018發(fā)展藍(lán)皮書》數(shù)據(jù)顯示,2017年我國精裝修市場(chǎng)滲透率20%,目前主要地產(chǎn)商精裝房比例高的已經(jīng)接近100%,低的在20%以下,大部分都在50%至80%之間,從各地陸續(xù)推出的鼓勵(lì)精裝修政策預(yù)測(cè),到2025年精裝房比例將達(dá)50%以上。
隨著新建住宅精裝率的提升,除了布局家裝零售的同時(shí),如何與上游房地產(chǎn)打通,瞄準(zhǔn)未來定制化精裝市場(chǎng),也將成為越來越多的裝飾裝修企業(yè)拓展渠道實(shí)現(xiàn)銷售的一種方式。目前,東易日盛以定制化精裝為主,未來將以此確保業(yè)務(wù)基量,并持續(xù)開拓產(chǎn)業(yè)化精裝、裝配式精裝,以做大業(yè)務(wù)增量。
與家裝行業(yè)整體發(fā)展放緩相比,東易日盛憑借其中國家裝首股的行業(yè)影響力,以及產(chǎn)品和模式的持續(xù)創(chuàng)新,創(chuàng)新中穩(wěn)健前行,不斷構(gòu)筑和深挖著東易日盛的家裝“護(hù)城河”。